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虽然大多数公司可能认为资产出售的偶尔收益并不代表其基本业绩,但银行的一部分(在某些情况下,相当大一部分)非利息收入是由不定期入账的收入构成的。

例如,银行持有大量的投资证券组合,用来帮助管理其利率敞口。他们经常出售这些证券,记录收益或损失,通常是小的,在出售。这些收益或亏损曾经在损益表上单独列在税后收益下面,但现在与非利息收入(税前)中的基于费用的收入合并在一起。

管理证券投资组合是银行正常活动的一部分,但证券销售以及抵押贷款和抵押服务权利的销售的收益或损失在不同会计期间可能有很大差异,因此很难比较收益。银行还被要求将证券(它们打算出售的证券)减记为其估计的公允价值,这可能导致重大的正或负会计费用,从而影响报告收益的比较。

另一种不稳定的收入是大型银行通过股票和其他金融工具交易产生的收入。交易收入可能非常不稳定,因为它们反映了市场动态。虽然这并不罕见,但交易收入的激增或巨额交易亏损有时会使银行的收益比较出现偏差。

然而,比较银行在不同时期的盈利情况时,一个更棘手的问题是银行的贷款损失拨备。回想一下,贷款损失准备金是银行在每一段时间内增加的贷款损失准备金。

当银行允许其贷款损失准备金下降(当不良贷款下降时)时,贷款损失拨备就变得尤其成问题,过去两年的情况就是如此。随着不良贷款从衰退时期的高点大幅下降,在经济衰退期间积累的贷款损失准备金继续收缩,因为银行没有为当前所经历的贷款损失做好充分准备。贷款损失拨备不足实际上提高了收益,并为2008年以来银行业的收益复苏提供了很大动力。

管理贷款损失准备金是贷款人的一项正常活动。但银行因将贷款损失准备金用作提振收益的“饼干罐”而受到批评。然而,银行指出,目前的会计准则禁止它们保持“超额”准备金,迫使它们在不再需要贷款损失准备金时释放。

在任何情况下,贷款损失拨备的波动所造成的季度间收益的增减有时会掩盖银行的整体经营业绩。为了解决这个问题,许多投资者先看税前收益,然后再看贷款损失拨备,然后分别评估信贷质量趋势,包括拨备水平的变化。

不过,最终,那些不依赖大量所谓不寻常或非经营性项目来提振收益的银行(据说这些银行的收益质量更高)的股票,通常会比依赖这些项目的银行拥有更高的市场市盈率。

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在撰写本文时,作者还没有在上述任何一家公司担任职务。