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我们经常参考一些问题或主题的“底线”,通常意味着在问题上或最重要的功能上承担的所有内容的净效应。相比之下,公司的损益表有许多线条,可以有几条“底部”的线条。由于金融标准会计委员会(FASB)的要求,公司必须包括众多不寻常的物品,通常不涉及现金,根据普遍接受的会计原则(GAAP)。本说明介绍了我们对如何确定公司的真实经济收入来说最重要的意见。

非训练物品可分为具有经济基础的人---无论是在当前报告期间还是过去 - 以及公司必须通过P&L履行其会计师的不合格审计报告。后者必须遵循FASB的规定,这要求许多不寻常的物品被占利润或损失,无论是项目是否出现在给定季度或年份的事件中或有一分钱对现金流量的影响。具有一些经济基础的最常见的非训练或不寻常的物品是资产的损害,重组成本和资产销售的收益。其他人包括启动成本,再融资债务损失,合并/收购开支,药物行业的良好法律费用或福利,研究和开发进度支付,以及工程和建筑公司的合同利润重新计算。

这些成本中最大的是更好时期收购的资产的损害。至少每年,公司都需要评估他们的运营,并记下(“损害”)到当前价值,现在任何价值的价值比购买时间少得多。独立的石油和天然气勘探和生产(E&P)公司特别受损,因为它们通常通过收购而长大于其大石油弟兄,而石油和天然气性质的损害幅于所有物品前的利润往往大。例如,2012年,德文能源天地数码(控股)机顶盒)报告了20亿美元的损伤,并在2011年Anadarko石油APC)写下了18亿美元的资产。相比之下,埃克森美孚xom.-免费埃克森股票报告),雪佛龙CVX.-免费雪佛龙股票报告), 和荷兰皇家贝壳RDSA.)在过去三年内没有报告损伤。收购公司的损害也相对普遍。纽约时报纽约) 1994年以约11亿美元的价格收购了《波士顿环球报》(Boston Globe),后来又减记了约8亿美元。麦克拉奇报业公司(McClatchy Newspapers)在2006年收购了Knight Ridder,两年后冲销了约28亿美元。我们将这些减值从我们的盈利数字中排除,因为它们与必须确认成本的期间的经营不相关,而且它们不涉及现金支出。诚然,该公司已经支付了现金或其他对价,但计入此类减值会显著扭曲公司近期的业绩。从理论上讲,收购价值的大幅减少意味着公司在收购后每年确实赚得更少,但一般会计准则不允许公司摊销商誉,以及一些无形资产,诸如专利和商标之类的东西几乎不足以解释熊彼特在资本主义经济中“创造性破坏”所造成的价值大幅下降。

其他常见的异常物品通常涉及在其在遵循或在宿舍在遵循之后的时期内的一些现金成本。重组成本和所提到的其他人通常在物品之前的利润的一半,所以我们通常包括这些项目,尽管我们将排除收购成本如果它们足够大并涉及转型交易。然而,销售资产的收益就像损伤的正面,总是被排除在外。一些理论家认为,所有的利润和损失都应包含在公司的收益中,因为它们实际发生。但保留这些物品在最糟糕的情况下,岁月之间的利润和损失在多年之间移动。一种方法是计算公司的五年平均值,并留下了所有的非反射,并比较了五年前相应的最新数字。但这将是耗时的,并将领导分析师错过新兴盈利模式。

第二类非特征在损益表中索赔较少。这种类型最普遍的是标志着衍生品的市场价值,例如商品期货合约,公司需要运行其业务和不寻常的所得税。如果合资格,FASB确实允许公司忽略衍生价值的一些变化,因为他们有资格获得“现金流套期保值”。但其他人似乎没有更多的风险,必须在每个季度结束时标记为市场。这在相关合同关闭之前创造了非通用GAAP运营利润或成本,我们建议忽略该公司足够好以报告这些项目。根据GAAP,当一家公司在上一年结束税书时,也必须通过P&L运行不寻常的所得税。Even in the unusual case where the change to the income tax line was a cash item, these adjustments have nothing to do with a company’s activities in the period when they must be reported to please the FASB and should be ignored in the effort to arrive at economic profits.

尽管我们对FASB有一些评论,但它现在允许在损益表面前在自己的线上提到一些不寻常的物品。如果公司没有关于这些和其他物品的逾期税收影响的指导,我们通常估计其税后金额反映了公司的正常所得税率。这一领域的完整披露的一个特别好的例子是大型国际制药公司Sanofi(Sny),它给予了预先和之后
所有异常物品的税收数据。

目前,美国财务会计准则委员会只允许三种项目被排除在持续经营的公认会计准则收益之外:停止经营的结果;真正“非凡”的项目,如百年风暴;会计原则的变化;后两种情况比较少见。

在本文的写作时,作者在提到的一个或多个公司担任职位。